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离岸基金
Offshore Fund
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离岸基金指的是一国证券基金机构在别国所发售的证券基金企业 ,并且将所募资产项目投资到该国的股票投资基金 ,它又被酿成离岸账户股票投资基金 。在中国 ,除总公司香港的互利基金 ,别的香港开售的互利基金基本上是百慕达、开曼和卢森堡等外洋统领区申请注册设立的 。随着某些大型投资机构募资需求的扩增 ,选择设立离岸基金接受全球投资者的资金具备强盛吸引力 。


以开曼离岸基金为例 ,CIMA即开曼群岛金融治理局 。


开曼基金法将我们通常所说的基金称为Mutual Fund, 现在海内通译为配合基金 ,是指在开曼群岛设立的合资企业、公司或单位信托 ,或虽在开曼群岛之外设立 ,但在开曼群岛对其举行治理的合资企业、公司或信托 ,刊行可赎回或可回购的权益 ,该等配合基金的目的是作为投资人的资金池 ,疏散危害 ,包管投资人从其投资中获得利润或收益 。上述可赎回或可回购的权益是指能够加入利润分派的合资企业份额、公司股权或信托份额 。凭证开曼金融局提供的数据显示 ,阻止2015年9月 ,在开曼注册的基金共有11,215家 。


在开曼设立基金的基本流程主要分为以下几步:

1、设立基金的组织实体(即合资企业、公司或单位信托);

2、准备招募说明书、聘用审计师、基金行政治理人(如适用);

3、向开曼金融局提交相关质料 ,获得基金资格 。


本系列的第一篇文章 ,是向各人先容实践中开曼基金的几种主要组织形式 。以下几种形式之以是成为最常用的形式 ,主要是由于其设立利便、要求低 ,并且能够抵达免税效果


可宽免合资企业ELP (Exempted Limited Partnership)


这种组织形式类似于海内的有限合资企业 ,其中“可宽免”(”Exempted”)指的是知足条件的合资企业不需要向开曼外地政府缴纳任何税收 ,该等免税资格需要申请 ,条件条件是合资企业允许不在开曼群岛对开曼住民谋划 。


在开曼设立一个可宽免合资企业 ,要求至少有一名通俗合资人 ,一名有限合资人 ,通俗合资人默以为执行事务合资人 。对合资人的国籍以及组织形式没有限制 ,但要求该等可宽免合资企业中至少有一名通俗合资人:

(1)若是是自然人的 ,为开曼群岛住民;

(2)若是是公司的 ,注册于开曼群岛或在境外建设后凭证划定在开曼群岛挂号;

(3)若是是合资企业 ,建设于开曼群岛或在境外建设后凭证划定在开曼群岛挂号 。除对合资人的要求之外 ,该等合资企业还必需在开曼有注册办公室 。


就程序上而言 ,设立一个可宽免合资企业需要:

(1)缴纳设立挂号用度;

(2)允许不在开曼境内对开曼住民谋划 ,即主要谋划营业在开曼境外;

(3)说明基本情形 ,包括但不限于:名称、谋划规模、开曼境内地点、限期、通俗合资人的地点及名称 ,并提供该通俗合资人的营业执照或身份证实 。


在实践中 ,这种组织形式多用于关闭式基金及股权投资等 。


可宽免公司 EC (Exempted Company)


这种组织形式类似于海内的公司 ,其中“可宽免”(“Exempted”)的意义及条件条件与上述可宽免合资企业相同 ,不再赘述 。


在开曼设立一个可宽免公司 ,必需有一名以上的股东;对董事的人数没有明确划定 ,可是要求所有董事或其全权署理人必需在公司设立挂号机构同时挂号 。除此之外 ,该等可宽免公司也必需在开曼有注册办公室 。


宽免公司凭证股东肩负责任的方法可分为按认缴出资比例肩负责任(Exempted Company Limited by Shares)以及按股东允许决议公司整理时肩负责任的比例(Exempted Company Limited by Guarantee);针对在开曼境外设立的公司 ,若是该等公司已经刊行股本的 ,则可以通过重新注册成为股东按认缴出资比例肩负责任的可宽免公司(Exempted Company Transferred by Way of Continuation and Limited byShares) ,其他在开曼境外注册而未刊行股本的公司可重新注册为可宽免公司(Exempted Company by Re-registering as An Ordinary Non-residentCompany) ,对类型没有特殊划定 。


另外 ,可宽免公司中有两种特殊类型:有限限期的可宽免公司(Exempted Company of Limited Duration)以及自力投资组合公司(SegregatedPortfolio Company) 。有限限期是指公司章程中划定营业限期不凌驾30年 ,这种有限限期公司至少应有两名提倡人或股东;自力投资组合公司是指凭证差别的投资需求创设差别的投资组合 ,并响应刊行股权 ,投资人成为公司股东 ,但仅以其投资的组合之资产为限肩负责任 。任何可宽免公司在申请设立挂号时特殊说明 ,都可以申请成为这两种特殊类型 。


就程序上而言 ,设立一个可宽免公司需要提供:

(1)经所有提倡人签字的章程;

(2)经提倡人之一签字的允许函 ,允许公司不在开曼对开曼通俗公众举行谋划运动 ,即主要谋划营业在开曼境外;

(3)挂号所有董事或其全权署理人 。


就现在实践来看 ,SPC由于其“投资隔离”、“股权分级”等特点 ,能够实现多种费率、多种战略而逐渐成为公司型基金的首选 。


单位信托 UT (Unit Trust)


这种组织形式差别于海内的信托 ,英美法系下的信托与海内的信托妄想有着较大差别 ,因此在明确单位信托这一看法时 ,不应将两者举行类比 。


开曼信托法下将信托分为可宽免信托以及STAR ,余下则是通俗信托 。其中可宽免信托的意义及条件条件与可宽免合资企业相同 ,也不再赘述;而STAR(Special Trusts Alternative Regime)指的是委托资产(除开曼土地外)不受限制 ,且该等信托不受榨取永续原则的限制 。


可以看到 ,单位信托事实上不是信托法下对信托的分类之一 ,它是开曼基金法中对从事基金营业的信托举行的界说 ,详细而言 ,它是指由受托人凭证信托左券创设并且凭证一定对价刊行信托份额 ,投资人凭证该信托份额加入分派受托人并购、股权投资、治理或处置惩罚投资所得利润或收益的信托 。


开曼设立基金总结


开曼对基金组织形式提供了多种选择 ,但请注重:

(1)开曼并没有左券式基金 ,从事基金营业应中选择以上组织形式中的一种作为组织实体;

(2)在开曼接纳信托形式从事基金营业与海内的信托妄想不可混淆类比 。


离岸基金指的是一国证券基金机构在别国所发售的证券基金企业 ,并且将所募资产项目投资到该国的股票投资基金 ,它又被酿成离岸账户股票投资基金 。在中国 ,除总公司香港的互利基金 ,别的香港开售的互利基金基本上是百慕达、开曼和卢森堡等外洋统领区申请注册设立的 。随着某些大型投资机构募资需求的扩增 ,选择设立离岸基金接受全球投资者的资金具备强盛吸引力 。


以开曼离岸基金为例 ,CIMA即开曼群岛金融治理局 。


开曼基金法将我们通常所说的基金称为Mutual Fund, 现在海内通译为配合基金 ,是指在开曼群岛设立的合资企业、公司或单位信托 ,或虽在开曼群岛之外设立 ,但在开曼群岛对其举行治理的合资企业、公司或信托 ,刊行可赎回或可回购的权益 ,该等配合基金的目的是作为投资人的资金池 ,疏散危害 ,包管投资人从其投资中获得利润或收益 。上述可赎回或可回购的权益是指能够加入利润分派的合资企业份额、公司股权或信托份额 。凭证开曼金融局提供的数据显示 ,阻止2015年9月 ,在开曼注册的基金共有11,215家 。


在开曼设立基金的基本流程主要分为以下几步:

1、设立基金的组织实体(即合资企业、公司或单位信托);

2、准备招募说明书、聘用审计师、基金行政治理人(如适用);

3、向开曼金融局提交相关质料 ,获得基金资格 。


本系列的第一篇文章 ,是向各人先容实践中开曼基金的几种主要组织形式 。以下几种形式之以是成为最常用的形式 ,主要是由于其设立利便、要求低 ,并且能够抵达免税效果


可宽免合资企业ELP (Exempted Limited Partnership)


这种组织形式类似于海内的有限合资企业 ,其中“可宽免”(”Exempted”)指的是知足条件的合资企业不需要向开曼外地政府缴纳任何税收 ,该等免税资格需要申请 ,条件条件是合资企业允许不在开曼群岛对开曼住民谋划 。


在开曼设立一个可宽免合资企业 ,要求至少有一名通俗合资人 ,一名有限合资人 ,通俗合资人默以为执行事务合资人 。对合资人的国籍以及组织形式没有限制 ,但要求该等可宽免合资企业中至少有一名通俗合资人:

(1)若是是自然人的 ,为开曼群岛住民;

(2)若是是公司的 ,注册于开曼群岛或在境外建设后凭证划定在开曼群岛挂号;

(3)若是是合资企业 ,建设于开曼群岛或在境外建设后凭证划定在开曼群岛挂号 。除对合资人的要求之外 ,该等合资企业还必需在开曼有注册办公室 。


就程序上而言 ,设立一个可宽免合资企业需要:

(1)缴纳设立挂号用度;

(2)允许不在开曼境内对开曼住民谋划 ,即主要谋划营业在开曼境外;

(3)说明基本情形 ,包括但不限于:名称、谋划规模、开曼境内地点、限期、通俗合资人的地点及名称 ,并提供该通俗合资人的营业执照或身份证实 。


在实践中 ,这种组织形式多用于关闭式基金及股权投资等 。


可宽免公司 EC (Exempted Company)


这种组织形式类似于海内的公司 ,其中“可宽免”(“Exempted”)的意义及条件条件与上述可宽免合资企业相同 ,不再赘述 。


在开曼设立一个可宽免公司 ,必需有一名以上的股东;对董事的人数没有明确划定 ,可是要求所有董事或其全权署理人必需在公司设立挂号机构同时挂号 。除此之外 ,该等可宽免公司也必需在开曼有注册办公室 。


宽免公司凭证股东肩负责任的方法可分为按认缴出资比例肩负责任(Exempted Company Limited by Shares)以及按股东允许决议公司整理时肩负责任的比例(Exempted Company Limited by Guarantee);针对在开曼境外设立的公司 ,若是该等公司已经刊行股本的 ,则可以通过重新注册成为股东按认缴出资比例肩负责任的可宽免公司(Exempted Company Transferred by Way of Continuation and Limited byShares) ,其他在开曼境外注册而未刊行股本的公司可重新注册为可宽免公司(Exempted Company by Re-registering as An Ordinary Non-residentCompany) ,对类型没有特殊划定 。


另外 ,可宽免公司中有两种特殊类型:有限限期的可宽免公司(Exempted Company of Limited Duration)以及自力投资组合公司(SegregatedPortfolio Company) 。有限限期是指公司章程中划定营业限期不凌驾30年 ,这种有限限期公司至少应有两名提倡人或股东;自力投资组合公司是指凭证差别的投资需求创设差别的投资组合 ,并响应刊行股权 ,投资人成为公司股东 ,但仅以其投资的组合之资产为限肩负责任 。任何可宽免公司在申请设立挂号时特殊说明 ,都可以申请成为这两种特殊类型 。


就程序上而言 ,设立一个可宽免公司需要提供:

(1)经所有提倡人签字的章程;

(2)经提倡人之一签字的允许函 ,允许公司不在开曼对开曼通俗公众举行谋划运动 ,即主要谋划营业在开曼境外;

(3)挂号所有董事或其全权署理人 。


就现在实践来看 ,SPC由于其“投资隔离”、“股权分级”等特点 ,能够实现多种费率、多种战略而逐渐成为公司型基金的首选 。


单位信托 UT (Unit Trust)


这种组织形式差别于海内的信托 ,英美法系下的信托与海内的信托妄想有着较大差别 ,因此在明确单位信托这一看法时 ,不应将两者举行类比 。


开曼信托法下将信托分为可宽免信托以及STAR ,余下则是通俗信托 。其中可宽免信托的意义及条件条件与可宽免合资企业相同 ,也不再赘述;而STAR(Special Trusts Alternative Regime)指的是委托资产(除开曼土地外)不受限制 ,且该等信托不受榨取永续原则的限制 。


可以看到 ,单位信托事实上不是信托法下对信托的分类之一 ,它是开曼基金法中对从事基金营业的信托举行的界说 ,详细而言 ,它是指由受托人凭证信托左券创设并且凭证一定对价刊行信托份额 ,投资人凭证该信托份额加入分派受托人并购、股权投资、治理或处置惩罚投资所得利润或收益的信托 。


开曼设立基金总结


开曼对基金组织形式提供了多种选择 ,但请注重:

(1)开曼并没有左券式基金 ,从事基金营业应中选择以上组织形式中的一种作为组织实体;

(2)在开曼接纳信托形式从事基金营业与海内的信托妄想不可混淆类比 。


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